La gran fiebre del oro de la IA: ¿Nos dirigimos hacia una crisis tecnológica o simplemente a una llamada de atención del mercado?
El revuelo en torno a la inteligencia artificial es tan fuerte en estos momentos que prácticamente se puede oír su murmullo en los parqués de operaciones.
Y, sin embargo, debajo de toda la publicidad, el mundo financiero está empezando a tener esa sensación incómoda, propia de 2008.
el FMI como el Banco de Inglaterra han dado la voz de alarma , advirtiendo que el aumento de la inversión en IA podría estar inflando algo peligrosamente frágil: una burbuja a punto de estallar.
De hecho, los reguladores globales están insinuando que la exuberancia de la IA podría «dar un giro abrupto» si las ganancias y la adopción no alcanzan las promesas que impulsan las valoraciones actuales, como se describe en un reciente análisis profundo de la volatilidad del mercado de la IA .
Es increíble pensar en la rapidez con la que este auge se intensificó. Hace apenas unos años, todo el mundo estaba obsesionado con las criptomonedas; ahora, los modelos generativos y las startups de aprendizaje automático están cobrando protagonismo.
Se están canalizando billones de dólares a empresas que apenas generan ingresos; algunas solo funcionan con PowerPoint y una oración. Incluso los principales prestamistas están nerviosos.
En otra evaluación del mercado realizada por los responsables de las políticas financieras , el Banco de Inglaterra trazó un incómodo paralelo con el colapso de las puntocom, calificando las valoraciones actuales de «desvinculadas de los fundamentos».
Cuando los banqueros centrales empiezan a recordar 1999, uno sabe que están sudando detrás de sus trajes a medida.
Y, sinceramente, ¿quién podría culparlos? Un puñado de gigantes tecnológicos estadounidenses ahora representan una parte enorme del crecimiento de la renta variable mundial, y eso está haciendo saltar las alarmas sobre el riesgo de concentración.
Si uno de estos gigantes estornuda, todo el mercado se resfría. Algunos operadores murmuran que esta burbuja de IA es incluso más arriesgada que la de las criptomonedas, porque al menos en aquel entonces, las pérdidas se limitaban a las monedas digitales.
Ahora estamos hablando de una sobreextensión impulsada por la IA en industrias reales , desde los fabricantes de chips hasta la infraestructura de datos.
Es el tipo de riesgo interconectado que hace que la palabra “sistémico” vuelva a sonar un poco demasiado relevante.
Incluso informes recientes sobre la inestabilidad del mercado de IA sugieren que el entusiasmo de los inversores puede estar separándose de las ganancias reales de productividad.
Pero aquí está el truco: a pesar de todas las advertencias, el dinero sigue llegando. Los fondos de cobertura, los capitalistas de riesgo e incluso los administradores de pensiones: todos están buscando el próximo «momento OpenAI».
Sin embargo, en medio de todo el entusiasmo, emerge una verdad más discreta. Los economistas señalan que los beneficios de la IA en la productividad podrían tardar años en materializarse , tal como ocurrió con la electricidad a principios del siglo XX.
Un artículo reflexivo sobre los ciclos de exageración tecnológica comparó este momento de la IA con la invención de los ferrocarriles: revolucionarios, sí, pero también plagados de quiebras antes de cambiar el mundo.
Se puede ver una cautela similar en los análisis de cómo se están preparando los bancos centrales para los cambios económicos impulsados por la IA, donde los responsables de las políticas caminan por la cuerda floja entre fomentar la innovación y controlar la especulación.
Personalmente, no puedo evitar sentirme dividido. Por un lado, es emocionante esta sensación de que estamos al borde de algo grande, algo verdaderamente transformador.
Pero, por otro lado, todo se siente… nervioso. Quizás sea solo un déjà vu al ver cómo se desata el caos de las criptomonedas, pero hay un tufo de confianza irracional en el aire.
Un trader con el que hablé lo comparó con una mesa de póquer: “Todos saben que alguien está faroleando, pero nadie quiere retirarse primero”.
Esa frase se me quedó grabada. Siento que todo el mercado contiene la respiración, esperando a ver quién parpadea primero.
Entonces, ¿dónde nos deja esto? Probablemente a medio camino entre la genialidad y la locura. Quizás la IA sea el nuevo petróleo, o quizás el próximo tulipán.
De cualquier manera, mientras el dinero siga fluyendo y los titulares sigan brillando, es difícil saber quién se está enriqueciendo y quién está a punto de quemarse.
